“结构”是个神奇的东西，单一的元素通过不同的结构组合，能产生全新的性质。细胞不同的排列组合就是坚硬的骨头与柔软的皮肤直接的巨大差别。不同的金属进行组合的合金往往能呈现全新的特效。DNA的排列顺序就是生命的遗传密码，决定了生物体的一切性状。改变顺序，就改变了信息，也就改变了最终形成的蛋白质和生命体。

排兵布阵的不同，让弱小的团队也能发挥出强大的战斗力。拱形桥向下的重力巧妙地分解为向两侧的推力，从而承载巨大的重量。

思维实验：想象一块巨大的大理石，

• 当里面是精巧的空心，就具备了功能，像房子一样，空心出楼梯，房间，窗户等就可以形成一座大厦
• 里面是实心就是一块普通石头，不具备任何功能

结构提供的是可能性，是概率，是涌现的本质，雕刻成滑梯，就是儿童的乐园，雕刻成无窗的房子，就是一个监狱。结构具备以下特征：

1. 它定义了关系：超越了孤立的个体，让组合具备更强大的“合金“性质。
2. 它承载了信息：让简单的元素组织起来，使其能够承载和传递复杂的“信息”，从而指导功能。
3. 它引导了流动：能量、物质、信息在系统内流动的“管道”和“框架”，决定了系统的效率、稳定性和功能导向。
4. 它催生了涌现：许多简单的个体通过特定的结构组织起来时，在集体层面会自发地产生出单个个体完全不具备的、全新的、更高级的属性和规律。

为什么有的人很多人嫌弃，有的人很多人追捧，就是不同的人有不同的结构，给别人提供了不同的可能性，有的人是个好的领导，结构展开成喜分钱，善为下属争福利。有的人自私封闭，别人在这里讨不到任何好处，像一个封闭的石头。

维持一个精巧的结构不容易，需要巨大的能量，耐心，时间，与智慧。TK是我很佩服的一个精巧结构，人们能在这里获得健康，职业，生活，规律的指引，也提供了粉丝讨论的空间。他肯定也为朋友提供了一个稳定的有效的求助渠道，信息中转渠道。这是他几十年不断雕琢这个结构的结果。

登高过程中，会听到很多声音，很多评价，这都不重要，重要的是爬到更高处，收获更高的视野。

登高望远

故乡周围是一圈山，山的外层还有更高的山。小时候的世界没有日出日落的概念，只知道太阳爬过这个山头，然后会去另外一个山头，天总是下山之后很久才会黑。就很困惑日出日落这个概念。

直到我见到了大海，才知道日出是什么意思，日出就是太阳从地平线升起，升起之前天都是黑的，升上来之后天就亮了。我以为山多的地方没有日落就天黑的景象，直到今天我爬山了最高的地方。见到了地平线，才知道日落是真的会落，落下地平线，天就黑了。小时候天没黑，只是太阳的角度还在地平线以上，山以下。

世上很多事情皆是如此，在低水平的地区打转，不如爬到更高的地方，登高望远，一切皆清楚了。

1. 报志愿从文理分科就开始了，影响程度比高考选学校专业还大，因为这是一系列职业方向的基础
2. 文科就业非常不友好，竞争激烈，是窄门
3. 只卷分数没多大意义，985的教育学专业可能没专科学校好就业，从小做好兴趣引导到自主学习到职业铺垫在目前这么卷分数的年代，比卷分数更加重要。
4. 钱还是有些用，中外合作办学，以及一些高学费的学校，还是能提升一个门槛层次。所以不想走分数->985,211冲刺的独木桥，可以考虑从小进行职业（或者叫生存能力）训练，然后针对性的解决掉门槛问题，比刷分刷题更好走。因为有十几年的试错期比寄希望与一个好学校好专业靠谱的多。

从2021年CT开始，就持续有肺结节出现，还在随访阶段，很是苦恼，安排后事的节奏也加快了。

然后最近查慢性咽炎，有痰的症状，有一项原因是胃酸返流，这颠覆了我的认知，我从没想过又这种可能，然后继续查，发现胃酸返流除了刺激喉咙，导致不舒服有痰，还能导致肺部炎症，引发结节。且因重力影响，好发于肺部的下叶、背段或后基底段，这和我的结节位置吻合。可以加大怀疑胃酸返流导致结节的概率。

很开心找到一个健康风险，开始调整生活习惯，吃奥美拉唑观察一段时间。

目标放长远。以全面提升自己为目标，不投机。

原本以为通过结构化，批量化的方式，能提升记忆单词的效率，最后发现还是需要一个一个的去记忆理解，最快的方式还是最慢的那套：深度理解，多用。

经营利润率，自由现金流，债务水平，是硬指标，持续失血坚决不投

关注其资金来源，通常可能是：

1. 融资，借款
2. 发行股票，增发

无论怎么来，不能从客户来都是极其危险的信号，增发股票更是对股东不负责的表现。

投资准则

1. 对的人
2. 对的事，长期增长的商业模式，护城河
3. 对的价格，安全边际

支撑判断的关键：

1. 对Founder，manager的长期分析，直觉经验。
2. 对商业模式，护城河的了解。
3. 对价格规律，定价，市场情绪的了解。

检查清单

在对任何一家公司投入真金白银之前，它必须通过以下全部四项严格的检查。任何一项不合格，都应一票否决或至少需要一个无懈可击的理由来破例。

第一步：财务健康度检查 —— "这家公司是现金牛还是债务奴隶？"

目标： 确认公司自身造血能力强，不依赖外部输血，能抵御经济寒冬。

• ☐ 资本回报率 (ROIC/ROCE): 过去5-10年，是否能持续稳定地高于15%？一个持续高回报的记录，是拥有宽阔护城河的最直接证据。
• ☐ 自由现金流 (Free Cash Flow): 是否充裕、稳定且最好在持续增长？自由现金流是公司真正可以随意支配的钱，是分红、回购、还债的底气。它的收益率（FCF Yield）是否具有吸引力？
• ☐ 利润率 (Margins): 毛利率和营业利润率是否长期稳定，甚至在扩张？这体现了公司的定价权和成本控制能力。
• ☐ 债务水平 (Debt Level): 债务是否处于可控水平？一个简单的测试：公司能否用1-3年的自由现金流还清所有债务？过高的债务会在危机中压垮公司。

第二步：管理层与资本配置检查 —— "管理层是优秀的管家还是败家的皇帝？"

目标： 确认管理层诚信、理性，并且将股东的钱（公司的利润）花在能创造长期价值的地方。

• ☐ 资本配置记录 (Track Record): 管理层过去是如何使用现金的？是进行明智的股票回购（在股价低估时）、支付可持续的股息，还是频繁进行高价的、最终被证明是毁灭价值的收购？
• ☐ 言行一致 (Actions vs. Words): 管理层在财报会议上对股东的承诺，是否与他们的实际行动一致？他们是否坦诚地承认错误？
• ☐ 内部人交易 (Insider Transactions): CEO和核心高管最近是在增持还是减持自家股票？他们的行动比任何言语都更有说服力。
• ☐ 长期战略 (Long-term Strategy): 管理层是否有一个清晰、理性的长期战略规划？还是在盲目追逐市场热点，做出情绪化的、不可预测的决策？（特斯拉的案例是极佳的反面教材）

第三步：护城河韧性检查 —— "这座城堡的城墙有多高？能否抵御未来的炮火？"

目标： 确认公司的竞争优势是真实、持久且难以被模仿的。

• ☐ 护城河来源 (Source of Moat): 公司的核心优势是什么？是强大的品牌（如苹果）、网络效应（如Meta）、极高的转换成本（如Salesforce），还是无与伦比的成本优势（如沃尔玛）？
• ☐ 竞争格局 (Competitive Landscape): 这条护城河是在变宽还是在变窄？竞争对手是否正在用新技术或新模式对其进行有效攻击？
• ☐ 压力测试 (Stress Test): 在上一次经济衰退中，公司的业务表现如何？它是否具有强大的定价权，能够将通胀成本转嫁给消费者？
• ☐ 长期趋势 (Secular Trends): 公司所处的行业，是顺应未来长期趋势（如人口老龄化、数字化），还是正在被新技术或社会变迁所颠覆？

第四步：估值与安全边际检查 —— "我付的价格，是捡了便宜还是买了山顶？"

目标： 确认买入价格远低于其内在价值，为潜在的判断失误和未知的风险提供足够的缓冲垫。这是投资安全的核心。

• ☐ 核心原则: 永远牢记"好公司 ≠ 好投资"。价格是你支付的，价值是你得到的。我们的目标是以五毛的价格买到价值一块钱的东西。
• ☐ 估值工具: 公司的远期市盈率（Forward P/E）是否显著低于市场平均水平或其自身历史区间？其自由现金流收益率（FCF Yield）是否具有吸引力（例如 > 5%）？
• ☐ 市场情绪 (Market Sentiment): 市场是否因为一些短期的、可解决的问题（如TGT的库存问题）而对公司过度悲观？当前股价是否已经反映了最坏的情况？（"在别人恐惧时贪婪"）
• ☐ 安全边际 (Margin of Safety): 问自己一个终极问题："如果我的分析是错误的，这家公司的价值比我预想的低20-30%，我现在的买入价还会让我亏钱吗？" 下跌的空间有多大？

通常来说，能力=决策质量。

优秀的决策来源于信息的丰富程度。信息来自自己对大量信息源的分析内化，成为自己的经验库。分析内化自己经验库的方式主要靠实践输出。

所以在目标领域大量输入，大量输出是锻炼我自己能力的关键。