专注优秀公司，不入平庸公司坑——2026年上半年的投资复盘

去年因为监管风险，从富途转了一半的仓位到IBKR，5月底中资券商暴雷，意识到得撤的干净，于是将富途的Amazon和Nvidia卖掉，准备换到IBKR，想想这半年的得失，记录一下。

先说不满意的地方，第一个是机会主义，碰了Meta，Oracle，Robinhood，RKLB，JD，PDD，碰的原因，首先是拿着大票跑输很多小票，眼红这些大几十涨幅，翻倍的机会，FOMO。

然后是估值教条，在便宜时买入，容忍了很多风险，Meta的管理层我其实很不喜欢，三心二意，道德瑕疵，投机缺少长期主义视角。Robinhood对生意模式也不感兴趣，但是觉得在美股代币趋势下能赚钱。Oracle主权AI+巨大的可见订单诱惑，对AI长期发展充满信心，忽视了债务以及AI物理瓶颈的风险。JD买的时候比较便宜，也想建仓中概来提升整体的仓位多样性（现在看是个不成立的理由）。

最后是对优秀公司不够坚定，Apple没有上车，RKLB没有一直拿着，本质是对收益率的贪婪下动作的变形，追逐短期利益，没有从长期视角来看风险收益比。

再说满意的地方，一，没亏钱，风控及格，由于买的时候价格比较低，有估值修复的安全垫，每个操作基本都实现了10~30%的收益率，PDD除外，PDD还在建仓中，出了中资的这个风险，也不想拿了，找机会退出。发现错了能马上改，发现Meta为了业绩停掉风控团队就卖，发现Oracle的融资风险，就及时卖掉了。二，主要仓位Google，Nvidia，Amazon都实现了不错的增长，在下跌的时候能无视价格，关注基本面。

用Google换JD，JD换PDD的仓位，用看似高估的优秀公司，换低估的平庸公司，是这个阶段最大的教训。优秀公司应对风险能力，追求卓越的能力带来了很多隐形的价值，能相对提升抗风险能力，我心目中优秀公司的排序Nvidia>Apple>Google>Amazon/TSMC。