My opinion on Nvidia

英伟达护城河不是CUDA，CUDA只是英伟达真正竞争力的一个产物，英伟达从显卡到人工智能作为TOP1几十年一定有更不可替代的竞争力，很难归因到撞到运气。

Elon Musk质疑过巴菲特的静态护城河概念，Grok3出来也证明了AI领域没有真正的护城河。只有迭代速度，算力为王，大就是好这些基础定律，Grok3将这些运用到极致，形成了Elon说的“the pace of innovation”动态护城河。

如果苹果=始终代表最先进的产品与体验。英伟达实际上一直=始终代表最先进的算力发展方向。从最好的显卡开始，全力投入到最先进的顶级显卡上，用顶级显卡打对方的性价比显卡，等对方追上，下一代顶级显卡又出来了，从显卡开始，竞争对手就在不断追英伟达，随着网络效应增强，差距越拉越大。

当然英伟达为了保持“最好的”这一概念，做了巨量的创新，比如双线开发速度，吸引最好的开发人员，架构上的不断试错，高压力的团队文化等。

CUDA，B300，自动驾驶芯片的投入，都只是英伟达阶段性的产物，当面世时就已经不能算英伟达的竞争力了，永远要把英伟达的竞争力视线放在“地平线->实现的创新速度”上，这一范式，我把它叫做动态护城河，其优秀代表：

什么时候抛：当其的创新速度，迭代速度，不能支撑其top1代表的时候

什么时候买：当大众觉得别人要追上来了，完了，完了的时候